由供应链瓶颈和劳动力不足造成的通胀压力依然在升温，上周公布的10月美国消费者物价指数CPI同比增长6.2%，创31年新高。除了能源和食品价格以外，住房、二手车、医疗、交通和电力开支也在上升，美国家庭生活成本正在面临全方位压力。
水涨船高的物价问题已经引起了政府的关注，随着1万亿美元基础设施支出法案落地，将有170亿美元用于港口和水路建设。总统拜登过去一周频频为自己的经济议程摇旗呐喊，“通胀伤害了美国人的钱包，扭转这一趋势是我的首要任务。基础设施法案将推动减少物流瓶颈，降低生产成本。”
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，毫无疑问，近一周最大的焦点就是通胀，虽然美联储依然倾向于目前的高通胀是暂时的，但价格压力比预期更持久对消费，乃至经济的影响必须要引起重视。从目前的情况看，至少在四季度供需错配等问题很难有明显改观。
值得注意的是，传统假日季也很可能笼罩在阴影之下。密歇根大学11月消费者信心指数跌破年内低位，创2008年以来最差表现。消费者预计未来一年通货膨胀将升至4.9%，为2008年以来最高水平。负责调查的首席经济学家科尔丁（RichardCurtin）指出，四分之一的消费者表示，11月份他们的生活水平因通货膨胀而下降，其中收入较低和年龄较大的消费者的影响最大。一半的家庭表示，尽管他们预计工资会上涨，但经通胀调整后的实际收入会下降。
与此同时，物价因素也让拜登1.75万亿美元的社会支出和气候变化“重建更美好未来(4.4, 0.13, 3.04%)”（Build Back Better）框架面临考验，这是美国总统重振经济的最大希望。媒体援引知情人士的话称，民主党参议员曼钦（Joe Manchin）可能对该计划投出反对票，进而影响参议院表决结果。他在社交媒体上表示，创纪录的通货膨胀对美国人民构成的威胁不是“暂时的”，而是越来越严重，华盛顿不能再忽视美国人每天感受到的经济痛苦。
对于短期消费预期，施瓦茨相对乐观，他向记者分析道，高物价正在削弱消费能力，这也一定程度上限制了信心的回暖。但是疫情期间美国家庭积累了2万亿美元的超额储备，这可以保证假日季整体支出不会出现明显回落，事实上通胀水平高企背后的一部分原因正是消费需求的持续释放。他认为，在疫苗接种推广的支持下，四季度初强劲复苏的迹象明显，劳动力市场正在逐步回暖，考虑到供应链瓶颈的不确定性，拜登社会支出计划对于后续通胀走向、经济活力复苏有重要影响，不过后续国会内部角力能否迅速达成共识依然存在较大难度。
