明升m88娱乐:欧元区可能正处于另一场危机的风口浪尖

胡洁表示，预计欧洲央行9月和10月、12月的会议将继续加息。考虑到世界能源和食品价格自7月以来已开始大幅下降，预计随后的利率上调应每次25个基点。具体情况要看通货膨胀指标的变化。

升息将如何与欧元区的债务风险相互作用?

欧元区可能正处于另一场危机的风口浪尖，明升m88娱乐因为欧元兑美元汇率大幅下跌，意大利政府在财政优先事项上也出现分歧。

胡洁表示，目前猪四国政府债务水平较高，部分国家债务与GDP之比远远超过2008年的水平。随着意大利10年期国债收益率超过4%的分水岭，通货膨胀已经提高了政府为PIGS融资的成本。加息将进一步增加PIGS的融资成本，让人担心2009年欧债危机是否会重演。

胡洁还表示，2009年前后，欧洲没有出现房地产泡沫，实体经济正在从疫情中复苏。尽管受到能源供应短缺的影响，但整体经济仍相对健康，欧洲央行在帮助各国政府应对债务压力方面拥有更多经验。因此，2009年欧洲债务危机重演的可能性不大。

曹玉波表示，“欧洲五猪”的债务可持续性风险引发了对欧元区“碎片化”的担忧。作为欧元区两类经济体的主要代表，德国和意大利的债券利差大小经常被用来衡量欧洲债券市场面临的风险大小。在加息预期增强的背景下，德意两国10年期国债息差扩大至最高258个基点，近期一直维持在近230个基点的高位。如果加息速度进一步加快，“欧洲五猪”的债务风险将进一步加大。

反金融碎片化工具TPI的作用是什么?

7月21日，在欧央行加息的同时，欧央行推出了反金融碎片化工具TPI (Transmission Protection Instrument，传输保护机制)，以应对严重威胁欧元区货币政策传导的无序市场局面。