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sw电子游戏官网:拿什么来拯救地产企业的杠杆?

时间:2019/7/18 15:04:40  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 国泰君安房地产团队从宏观层面、市场层面、政策层面和资金层面这四个维度探究了房地产行业在2019年上半年的变化。  宏观层面上看,年初的乐观并未持续太长时间,进入4月之后,随着信用政策预期的转向,以及5月初中美贸易紧张重现的预期以及5月底包商银行被接管带来的对信用创造受阻的担忧,...
    国泰君安房地产团队从宏观层面、市场层面、政策层面和资金层面这四个维度探究了房地产行业在2019年上半年的变化。

  宏观层面上看,年初的乐观并未持续太长时间,进入4月之后,随着信用政策预期的转向,以及5月初中美贸易紧张重现的预期以及5月底包商银行被接管带来的对信用创造受阻的担忧,风险偏好再次回落。

  无独有偶,政策层面也在4月发生转向:2019年4月19日,中央政治局会议上再次提出房住不炒的定位,打破了2018年四季度以来的宽松政策序列,市场对于政策的宽松预期开始转向。

  尽管我们认为进一步大范围趋严的可能性不大,但是政策出现大范围、强力度的放松可能性也不高,政策重回宽松预期需要一系列的政策序列确认,仍需要一定的时间。

  宏观与政策层面的风向,直接影响了资金层面:

  尽管在2019年4月份宽松的二阶拐点显现,但从资金层面来看,行业整体仍然处于较为宽松的环境。

  5月底之后,信用向房地产行业派生受阻,有关房企融资收紧的消息频繁传出,房企资金边际上呈现收紧态势。

  即便如此,受到资金宽松预期的带动,2019年1-5月累计新开工增速高达10.5%,同时,销售情况也好于预期。

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