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sw电子游戏官网:证监会万字长文:为何科创板不搞T+0(15问15答)

时间:2019/6/29 15:49:38  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  证监会称,T+0(日内回转)交易制度是指当日买入的股票可以当日卖出。通常认为,T+0交易制度可以提高市场的流动性和活跃度,美国、香港等境外市场较多采用。  但从境外经验看,T+0交易制度能够有效运行,需要有合理的投资者结构、适当的对冲工具以及完善的交易监控手段的共同保障,否则...
     证监会称,T+0(日内回转)交易制度是指当日买入的股票可以当日卖出。通常认为,T+0交易制度可以提高市场的流动性和活跃度,美国、香港等境外市场较多采用。

  但从境外经验看,T+0交易制度能够有效运行,需要有合理的投资者结构、适当的对冲工具以及完善的交易监控手段的共同保障,否则极有可能加剧市场的波动,造成系统性风险。

  现阶段,我国资本市场仍不成熟,投资者结构中中小散户的占比较大,在现阶段引入T+0制度可能引发以下风险:

  一是加剧市场波动。

  目前我国A股市场换手率较高,“炒小、炒差、炒新”的现象还比较普遍。

  引入T+0制度可能诱使中小投资者更加频繁地交易股票,虚增了市场中的资金供给,对证券价格产生助涨助跌的效果。

  二是不利于投资者利益保护。

  在T+0的交易制度下,当日买入的股票可以在当日卖出,为高频交易提供了条件。

  相比于进行高频交易的专业投资者,中小投资者在交易技术和交易设备方面都处于较为不利的地位,贸然引入T+0制度会造成证券市场的不公平,损害中小投资者的利益。

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